Fin del cepo cambiario: el dólar flota, la devaluación inicial es del 15%

El dólar oficial arranca en $1.250, mientras analistas prevén inflación y volatilidad. Bancos ya operan sin restricciones.

Este lunes, gobierno argentino por órdenes del FMI eliminó el cepo cambiario e implementó un régimen de flotación administrada para el dólar, con una banda entre 1.000 y 1.400. El Banco Nación abrió la jornada con una cotización oficial de $1.250, marcando una devaluación inicial del 15%. La medida, anunciada el viernes junto al acuerdo con el FMI por US$20.000 millones, busca estabilizar el mercado, aunque analistas advierten riesgos inflacionarios y presión sobre el bolsillo de los argentinos.

Claves del nuevo esquema

1. Flotación con intervención del BCRA: El Central podrá comprar/vender dólares para evitar volatilidad extrema, pero sin "esterilizar" emisión.

2. Fin de restricciones:

   • Acceso ilimitado al dólar ahorro sin cupos ni bloqueos por subsidios o moratorias.

   • Eliminación del "parking" para el dólar MEP y libre operación en home banking.

   • Funcionarios públicos y exbeneficiarios de planes sociales ahora pueden comprar divisas.

3. Dólar tarjeta: Las compras en el exterior ya no tendrán el recargo del 30%, pero se liquidarán al tipo oficial.

Primeras reacciones del mercado

• Bancos: Macro, Galicia, Santander y BBVA ajustaron sistemas para operar en la nueva banda. En exchanges, el dólar crypto cotiza entre 1.270 (Binance) y 1.350 (Belo).

• Analistas:

  • Martín Kalos (EPSA): "El dólar podría saltar a $1.400 si persisten presiones globales, como la guerra comercial".

  • Federico Glustein (FMyA): "Habrá demanda inicial de US$1.500-2.000 millones, pero el acuerdo con el FMI mitiga la fuga".

  • Gustavo Ber (Estudio Ber): "La banda es viable si se acelera la liquidación de exportaciones, aunque los precios bajos de commodities complican".

Impacto en precios e inflación

El salto cambiario anticipa un repunte inflacionario en abril, con estimaciones de hasta 5% mensual. Sectores sensibles como alimentos, medicamentos y electrónicos ya ajustan valores. El ministro Luis Caputo insistió en que "no es una devaluación", pero economistas como Redrado alertan: "Los salarios perderán poder adquisitivo, aunque no tan abrupto como en diciembre 2023".

Próximos desafíos

• El BCRA Deberá equilibrar la flotación con la meta de acumular reservas (actualmente en US$28.000 millones).

• Exportadores: La eliminación del "blend" (mix de tipos de cambio) podría desmotivar liquidaciones si el oficial no se acerca al financiero.

• Consumidores: El dólar tarjeta, ahora al oficial ($1.250), baja costos para viajes y compras online, pero persiste el riesgo de brecha si el blue escala.